アディダスは最後のYeezyシューズをドロップする必要がある

ドイツのスポーツウェアの巨人は、現在Yeとして知られているラッパーによる反ユダヤ的なコメントに続いて、10月にカニエ・ウェストとのほぼ10年にわたる収益性の高いパートナーシップを終了した後、スニーカーで立ち往生しています.

分割には費用がかかることを常に知っていました。 しかし、1 月に就任した Gulden 氏は投資家に疑いの余地はありませんでした。 株価は12%も下落した。

アディダスは木曜日、Yeezy を捨てることは、12 億ユーロの売上と 5 億ユーロの営業利益の損失を意味すると述べた。 その結果、今年は営業利益水準でブレークイーブンになると予想されています。 木曜日まで、アナリストの予想のコンセンサスは、10 億ユーロ近くの営業利益でした。

Adidas は、Yeezy シューズを Adidas 自身の名前で販売されるスタイルに転用することで、被害を軽減する方法を検討しています。

これが不可能で、すべてのスニーカーを償却しなければならない場合、さらに 5 億ユーロの営業利益を失うことになります。 同時に、Gulden が成長を再燃させようとしているため、2 億ユーロの一時費用が追加で発生します。 これは、7 億ユーロの営業損失という最悪のシナリオを意味する可能性があります。

キッチンシンクの利点は、デッキを一掃し、新しいCEOが構築できるクリーンなプラットフォームを作成することです. しかし、アディダスで物事がすぐに改善されるのを見るのは難しい.

まず、Yeezy スニーカーを何らかの方法で再利用できるかどうかを判断する必要があります。 しかし、Ye なしで Yeezy を復活させることにはリスクが伴います。主なリスクの 1 つである Adidas は、以前のコラボレーターから距離を置くのに十分ではないと見なされています。

Yeezy の大失敗がなくても、Adidas は Nike Inc. に負けています。Yeezy の不足を補う必要があるだけでなく、より広範なスタイルの刷新も必要です。 それはファッションに焦点を当てたラインで遅れをとっており、Gulden はサッカー場やランニング トラックから離れた製品に新しい命を吹き込む必要があります.

これらの懸念に加えて、ウォール ストリート ジャーナルは今週、ビヨンセのアイビー パークとのコラボレーション (失われた Yeezy の収益の一部に取って代わる可能性がある) が期待に応えられていないと報告しました。 Gulden は、パートナーシップを継続するかどうかを決定する必要があります。

加えて、Covid による規制による中国の売上高の低迷と、再開をめぐる不確実性に加えて、手頃な価格の高級品を購入するアメリカの若いバイヤー (つまり、スニーカーに散財する可能性が高い人) が削減しているという証拠が増えており、Gulden は手一杯です。 .

過去 1 年間でアディダス株が 43% 下落した後、同社の将来の企業価値は、ナイキの 24 倍に対し、利子、税、減価償却費および償却前利益の 13 倍で取引されています。

ギャップを埋めるために、Gulden はこれ以上落とす靴がないことを示す必要があります。

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アンドレア・フェルステッドはブルームバーグ・オピニオンのコラムニストで、消費財と小売業界を担当しています。 以前は、フィナンシャル タイムズの記者でした。

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