バイデンの建設ブームは不必要に高くつく

バイデンが 2021 年に署名した超党派インフラ法の成功は、それがどれだけのお金を使うかではなく、どれだけのものを構築するかによって測られるでしょう。 大統領は、高速道路の修理、水道からの鉛毒素の除去、電気自動車の充電ステーションの設置、アメリカの旅客鉄道のアップグレードについて話すのが好きです。 これらすべてのプロジェクトを建設資材の保護主義的アジェンダに結び付けることは、米国が他の方法よりも少ないことを保証するだけです。

アメリカの既存のインフラストラクチャ コストは高すぎます — OMB のバイデンのチーフ エコノミストであるザカリー リスコウは、実際にはこのトピックの専門家です — ホワイト ハウスは、コストとコストの新しい層を追加するのではなく、お役所仕事を減らし、プロジェクトを容易にする方法を検討する必要があります。官僚。

しかし、何よりも悪いことに、バイデンのアプローチは、本当の理由もなくより高いコストを受け入れることを伴います.

政治家は伝統的に、雇用を創出するために非効率的な保護主義政策を推進してきました。 あなたのマイレージは、景気後退の間、その戦略の知恵によって変わるかもしれません. しかし、バイデン自身が一般教書演説で長々と自慢したように、現在、米国では仕事が不足しているわけではありません。

失業率は 3.4% で、50 年ぶりの低水準です。 繰り返しますが、それは並外れた成果です。 しかしそれは、政策目標として雇用創出が不要であるか、有害でさえあることを意味します。 伐採や乾式壁に引っ張られたすべての労働者は、トラック輸送のような別の分野から引き出された労働者です。 橋梁プロジェクトに送られる米国製の鉄鋼 1 トンは、アパートの建設に使われる 1 トンに相当します。

また、コスト圧力は、インフラ プロジェクト自体だけでなく、より広範な経済に対しても高まるでしょう。 これは、2022 年のような憂慮すべきインフレに戻ることを意味するものではありませんが、連邦準備制度理事会 (FRB) に対して、インフレを抑制し続けるために金利を引き上げるよう圧力をかけることを意味します。 物価は目標の 2% を大幅に上回るペースで上昇し、労働市場は依然として過熱状態にあるため、FRB 議長のジェローム パウエルが連邦政府の補填政策に対応して過熱状態に陥るのを許すことはできません。

経済成長、雇用創出、賃金をさらに促進することが不可能だと言っているわけではありません。 しかし、それは生産性の向上を通じて行われるべきです。 バイデンが主張するように、アメリカのインフラを改善することは、ここで役立つでしょう。 しかし、目標は、利益を最大化するために、これらのプロジェクトをできるだけ迅速かつ安価に完了することです。

はっきりさせておきたいのは、独断的な自由トレーダーでなくても、ここで問題を理解できるということです。

バイデン時代の政策立案の特徴の 1 つは、「産業政策」への関心の復活であり、未来の産業の本拠地として米国を育成するための具体的な取り組みです。 バイデンの特徴的な法案のそれぞれには、産業政策の要素が含まれています。 インフラ法案は、活気に満ちた電気自動車製造産業の本拠地として米国を育成しようとしています。 インフレ削減法は、高度な原子力、炭素回収、地熱、再生可能エネルギーのサポートを追加する一方で、EV の重要性を高めています。 CHIPS and Science Act は、半導体に焦点を当てています。

これらの努力は失敗するかもしれません。 あるいは、将来の世代が高すぎると考えるコストで成功するかもしれません。 しかし、願望は明確であり、成功する可能性があります。 米国はすでに世界の技術と生産性の最前線で活動しており、今後どのように前進するかについて何らかの理論が必要です。 バイデンの理論は理にかなっています。

材木、ガラス、乾式壁、光ファイバー ケーブルは、このビジョンには非常に適していません。 これらは最先端の産業や未来の製品ではありません。

実際、これは常に産業政策に関する最も賢明な懸念事項でした。政治家や国民に単純な「貿易は良い」というメッセージを伝えなければ、意地悪な保護主義になってしまうということです。 私はそのような敗北主義的な議論は好きではありません。 完全雇用、戦略的産業の成長、イノベーションへの注力など、バイデノミクスの主な目的は非常に理にかなっています。 しかし、就任後最初の 2 年間の約束を果たすために、バイデンはそれらを適切に実行する必要があります。

つまり、雇用創出への関心が薄れ、将来の経済としてどの産業を促進するかについてより厳密に考えるようになるということです。 そしてその分析では、建設資材が最先端の技術よりも先に出てくる可能性は低い.

ブルームバーグの意見の詳細:

• インフラストラクチャ契約の良い点と悪い点: 編集者

• バイデンのインフラ法案は、チャイナ・インクを持ち上げるだろう：アンジャニ・トリヴェディ

• バイデンのインフラストラクチャーの勝利は彼の人気を高めることにはならない: ジョナサン・バーンスタイン

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このコラムは、必ずしも編集委員会またはブルームバーグ LP とその所有者の意見を反映するものではありません。

マシュー イグレシアスはブルームバーグ オピニオンのコラムニストです。 Vox の共同設立者であり、元コラムニストでもある彼は、Slow Boring ブログとニュースレターを書いています。 彼は、最近では「One Billion Americans」の著者です。

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