強力な求人市場は、それ自体が最悪の敵になりつつあります
グラスドアのチーフエコノミスト、アーロン・テラザス氏は「この時点で、朗報の奔流は終末が遅れたように感じる。 「不安がいっぱい [among business leaders] このレポートは、金利が上昇し、借り入れがより高価になり、消費と投資が停止することを意味します。 これは、缶をさらに下に蹴っているだけだという感覚があります。」
最近相次ぐ強い経済ニュースにより、連邦準備制度理事会はさらに積極的に利上げを行う可能性があり、今年後半に失業や事業の失敗を含む急激な景気減速の可能性が高まります。 シリコンバレー銀行の破綻には、すでに金利の上昇が一役買っていた。
ウォール街は金曜日の雇用発表を受けて緊張していた. 予想を上回る雇用統計とシリコンバレー銀行の崩壊により、3 つの主要指数すべてが金曜日の午後までに約 1% 下落しました。
チャールズ シュワブのマネジング ディレクター、リズ アン ソンダース氏は、次のように述べています。 「ジョブレポートのさまざまな要素に基づいて、認識の変化がどの程度であるかを区別することは困難です。 [Silicon Valley Bank]、またはその 2 つの組み合わせ。」
連邦準備制度理事会は、インフレを抑えるのに十分なほど経済を冷やすことを期待して、昨年、急速に金利を引き上げてきました。 しばらくの間、それはうまくいっているように見えました。
しかし、1月以降、多くの強力な経済データにより、中央銀行の取り組みが十分に進んでいないという懸念が再燃しています。 今週の議会での証言で、ジェローム・H・パウエルFRB議長は、年初からの大幅な雇用増加、堅調な個人消費、頑固なインフレ圧力を理由に、金利が上昇しなければならない可能性がある理由として、年初以来のデータのホットストリークを挙げました。 .
パウエル議長は上院銀行委員会で、「最新の経済指標は予想を上回っており、最終的な金利水準は以前の予想よりも高くなる可能性が高いことを示唆している」と述べた。 「データ全体が、より速い引き締めが正当化されることを示していれば、利上げのペースを速める準備ができているだろう.」
一部のエコノミストは現在、FRB が今月末に会合を行う際に、金利を 0.5 パーセンテージ ポイント引き下げる可能性があると予想しています。これは以前の予測の 2 倍です。 借り入れコストの上昇が経済に反映されるまでには数か月かかる可能性があるため、最終的な結果として予想よりも深刻な景気後退が生じる可能性があるという懸念があります。
ムーディーズ・アナリティックスのエコノミスト、マット・コリヤー氏は「2、3カ月前は『ゴルディロックス・シナリオ』が実現するかもしれないという感覚があった。雇用の伸びは急激な低下なしに減速する可能性がある」と述べた。 「しかし、過去数か月はその物語を本当に複雑にしています。 連邦準備制度理事会（FRB）が事態を加速させなければならないことがより明確になりつつあります。」
火曜日に発表される新しいインフレ データは、FRB の進捗状況の別のスナップショットを提供し、次の動きの要因となります。 昨年夏に 9.1% でピークに達したインフレ率は 7 か月連続で低下しましたが、勢いが失速したのではないかと懸念されています。 全体として、価格は 1 年前から 6.4% 上昇しています。
金曜日に発表された最新の雇用統計には、勢いの弱さの兆候がいくつか含まれていました。 より多くの人々が労働力に加わるにつれて、失業率は 3.4% から 3.6% に上昇しました。 賃金の伸びも鈍化したが、経済の雇用構成によって平均時給がどの程度ゆがめられているかは不明だ。 雇用主は先月、小売、レジャー、ホスピタリティなどの低賃金部門の仕事を増やし、高賃金のオフィスワーカーを解雇した.
それでも、経済は、人口増加に追いつくために必要な数よりも、毎月何十万もの仕事を生み出し続けています。
KPMGのチーフエコノミストであるダイアン・スウォンク氏は、「雇用市場の回復力は祝福と呪いです。 「今年の最初の 2 か月で 81 万 5,000 の新しい給与が発生していることを考えると、それは驚くべきことであり、それは、FRB が基礎となるインフレを減速させるためにハンマーを打ち続けなければならないことを意味します。」
今のところ、FRB は 2 つの主な目的、つまりインフレを低く抑え、雇用を高く維持することの間で板挟みになっています。 大きな影響を与えることなく両方を長期的に達成することは、ますます困難になっています。
通路の両側の議員は、今週、金利の上昇が何百万人もの雇用の損失につながる可能性について、FRBの議長を厳しく非難しました。 エリザベス ウォーレン上院議員 (民主党、マサチューセッツ州) は、中央銀行が利上げを続けて不況を引き起こした場合、職を失う可能性がある人々に何を言うかをパウエルに尋ねました。
パウエル議長は、「インフレが非常に高く、この国の働く人々をひどく傷つけていることを人々に説明したい」と述べた。 「我々はインフレを引き下げるために必要な唯一の措置を取っている。」
Rachel Siegel がこのレポートに貢献しました。
