英国の銀行が利益について非常に恥ずかしがり屋である理由

しかし、英国の銀行は、どれだけ多くの利益を得ることができるかについては口を閉ざしている. 彼らのスタンスは、米国とヨーロッパの貸し手の間で同様の不確実性を反映しています。 投資家は、英国の貸し手による過去数週間の好調な通年決算を受けて、ほとんどの大手銀行の株式を売却することで反応しました。

昨年の純利息収入は、ロイズ バンキング グループで 18%、バークレイズ Plc で 31% 増加しました。 しかし、その後アナリストは、これら 2 つの企業の 2023 年の成長予測を引き下げました。 ライバルの貸し手である NatWest Group Plc と HSBC Group Plc もガイダンスで保守的でしたが、アナリストはまだ予測を切り下げておらず、この通貨ペアからの低迷を完全に受け入れていないことを示唆しています。

ここで起こっていることはいくつかありますが、主な問題の 1 つは、現在の環境が多くの銀行家、投資家、アナリストにとって非常になじみがないことです。 ジェフリーズのアナリスト、ジョセフ・ディッカーソン氏は、金利がほぼゼロから通常のような水準に戻ったことはこれまで見たことがなく、預金者の行動を予測するのは難しいと述べた。

これまでのところ、人々や企業は、より良いリターンを求めて予備の現金を動かすのに時間がかかりました。 これにより、銀行間の資金調達競争が軽くなり、金利上昇による利益をより多く維持することができます。 それは変わるでしょうが、いつになるかは誰にもわかりません。

英国では、過去の失望と政治に関する認識が影響している可能性があります。 多くの英国の銀行は何年にもわたって収益を弱め、改善目標を達成できず、実際に過大な結果を出す可能性を意図的に過小評価していた可能性があります。

同時に、救済措置や軽罪の記憶はメディアや政治に残っています。 何もしないことに対する納税者の資金による見返りのように見えるため、BOE が準備預金に対する銀行への利息の支払いを停止するよう要求さえありました。 しかし、私が書いたように、金融市場、金利、およびインフレに対する潜在的に混乱した結果は重要です。

ただし、これらの説明のいずれも、銀行がガイダンスを確実に上回ることを示唆するものではありません。 銀行は金利の上昇から大きく 2 つの方法で利益を上げています。住宅ローンやその他の融資の利ざやと、銀行に預金として与えられたすべての流動現金を管理することです。 これらは同じコインの表と裏のように聞こえるかもしれませんが、量的緩和と新型コロナウイルス時代の景気刺激策によって余剰資金が世界にあふれたため、方程式の 2 番目の部分がより大きく、より重要になっています。

英国の銀行にとって、昨年秋のリズ・トラス首相の短期間の政権によって解き放たれた経済的混乱の間、特にクレジットカードで迫り来る貸倒損失を心配する大きな理由がありました. 英国は危機に向かって突進するように見えたが、その損害の多くはその後元に戻された. 多くの人にとって生活は楽ではありませんが、失業率が急激に上昇する可能性は低いと思われるため、不良債権を抑える必要があります。

一方、預金からの収入については、非常に長い間、状況はそれほど明るいものではありませんでした。 銀行はここで預金者に支払う金額を、イングランド銀行から預金準備金で受け取った利息よりも少なくしたり、短期国債のポートフォリオで得たりするよりも少なくすることで利益を上げています。 バークレイズのアナリストのデータによると、昨年までの 10 年以上にわたり、この預金スプレッドは非常に小さいか、マイナスでした。 スワップ市場での預金ヘッジプログラムからの収入も、長期にわたる緩やかな減少の後、回復する予定です。

状況は間違いなく楽観的ですが、これからの預金者の行動が鍵となります。 バークレイズのアナリストによると、ナットウェストはロイズよりも預金収入の損失に対して脆弱に見える。

消費者は、生活費がかさむにつれて貯蓄を使い果たすか、金利の高い普通預金口座にお金を移す可能性があります。 実際、銀行からの警告の一部は、顧客が普通預金口座や定期預金についてより多くの問い合わせをし始めたことによるものです。

昨年 9 月、英国の銀行が直面しようとしている問題に対して、アナリストの予測は高すぎるように見えたが、リシ スナック政権の下で経済はかなり落ち着いていると書いた。 英国の貸し手はより良い状況にあり、2023 年には大きなリターンを生み出す可能性が高いようです。

彼らが収益性について沈黙を守るのは賢明かもしれませんが、収益に対する彼らの注意は単なる策略ではありません。 金利の上昇は非常に珍しいことであり、以前のゼロ金利の時代と同じように、今では奇妙に感じられます。 誰もが意味を理解するには時間がかかります。

ブルームバーグの意見の詳細:

• いいえ、15 分都市は市民の自由に対する脅威ではありません: ララ ウィリアムズ

• 英国の高額所得者は政府に大きなヒントを残している: Stuart Trow

• 銀行が Office ChatGPT を取り締まるのは正しいことです: Paul J. Davies

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Paul J. Davies は、ブルームバーグ オピニオンのコラムニストで、銀行と金融を担当しています。 以前は、ウォール ストリート ジャーナルとフィナンシャル タイムズで記者を務めていました。

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