ＳＭＢＣ日興セキュリティーズ・アメリカのチーフエコノミスト、ジョセフ・ラヴォーグナ氏は「経済は非常に不安定で危険な状況にある。 「すべての前向きな措置は、大幅な減速を示しています。」
2020 年の新型コロナウイルスによる景気後退から 3 年が経過しましたが、これは史上最悪かつ最短であり、米国経済は回復力を維持していますが、不安定な状態が続いています。 企業は雇用し、人々は昇給し、家族は支出を続けています。
しかし、小売売上高は 2 か月連続で減少し、製造業の生産高は落ち込み、銀行の貸出は引き続き低迷しています。 一方、3M や Gap などの大手企業は数千人を解雇しており、First Republic Bank の株式が 1 日で価値の半分を失った後、今週、銀行危機の懸念が再び浮上しています。 また、政策立案者は依然としてインフレに取り組んでおり、インフレは 40 年間の最高値から大幅に緩和されていますが、依然として歴史的な水準を上回っています。
木曜日に発表された生ぬるい国内総生産の数値は、アナリストが予測した年間成長率の1.9％を大幅に下回り、憂鬱さを増すだけでした。 このデータは、政策立案者が 1 年間の急速な利上げの累積的な影響と、ワシントンを揺るがす債務上限をめぐる戦いを検討する際に情報を提供します。 バイデン大統領と共和党議員の間で今後数カ月以内に合意に至らなければ、世界の金融市場は急落し、経済がさらに圧迫される可能性があります。
それでも、バイデンは最近の成長を称賛し、彼の政権の製造業とサプライチェーンへの投資は、過去2年間で記録的な1,250万人の雇用を生み出すのに役立ったと述べた。
「きょう、われわれは米国経済が引き続き堅調であり、着実かつ安定した成長に移行していることを知った」と述べた。 「米国の消費者は、全体的な成長ペースが緩やかになったにもかかわらず、消費を続けました。」
しかし、弱点が次々と出てきます。 連邦準備制度理事会のインフレに対する積極的な闘いは、住宅や製造業を含む経済の大部分を妨げています。 雇用市場と消費者支出は堅調ですが、減速しています。 また、銀行の融資意欲が後退すれば、事業投資や雇用創出が凍結されるのではないかという懸念も高まっています。 多くのエコノミストは、今年後半に景気後退を予測しています。
EYパルテノンのシニアエコノミスト、リディア・ブスール氏は、今後数カ月で緩やかな景気後退が予想されると述べ、「経済基盤に亀裂が生じている」と述べた。 「消費者支出は非常に堅調ですが、このレポートは過去を振り返るものであり、消費者と経済全体の力強さの一部を誇張しています。 四半期が進むにつれて経済が勢いを失い、それが成長の鈍化の舞台となっていることを私たちは知っています。」
経済の約 70% を占める個人消費は、最新の国内総生産の数値を押し上げるのに役立ちました。 地方、州、連邦レベルでの政府支出、および輸出も成長に貢献しました。
しかし、企業が在庫を縮小し、機械、設備、備品への投資を縮小したため、経済に大きな足かせもありました。 住宅市場の低迷と他国からの輸入、特に電化製品や自動車の輸入も、米国で生産された商品やサービスを測定する GDP に影響を与えました。
消費者はこれまでのところ、特に外食、旅行、その他のサービスに多額の支出を行ってきましたが、多くの消費者が支出を減らし始める兆候があります。 クレジットカードの負債が積み上がり始めており、多くのアメリカ人はパンデミック関連の景気刺激策やその他の貯蓄を利用して自分の道を歩んできました。 それは、インフレのピンチと相まって、今年後半の支出計画に水を差す可能性が高い. 全体として、価格は 1 年前よりも 4.9% 高くなっています。
モーニング・コンサルトのチーフエコノミスト、ジョン・リア氏は、木曜日の顧客向けリポートで、「消費者は、今後の経済成長の持続可能性に疑問を投げかけ、不調で四半期を終えた」と書いた。 「堅調な消費者がいなければ、ボラティリティと不確実性が高まる可能性があります。」
それでも、経済はここ数カ月、驚くほど堅調なままです。 雇用の伸びは、パンデミック後の息をのむような再開ペースから外れていますが、依然として信じられないほど堅調であり、今年の最初の 3 か月の月間平均雇用者数は 345,000 人です。 失業率は 3.5% で、50 年ぶりの低水準です。
雇用市場の逼迫は、FRB の急激な利上げを考慮すると、特に注目に値します。この利上げは、失業率の上昇によって消費者の需要を減速させることを目的としています。 3月のシリコンバレー銀行の破綻に拍車がかかった最近の銀行危機の引きずりから、少なくともこれまでのところ、堅調な雇用も成長を妨げています。
オバマ政権時代に経済諮問委員会のメンバーを務めたエコノミストのクラウディア・サーム氏は、「4 か月経った今年は、すでにジェットコースターのような年でした。 「2023 年の初めには『物事は順調に進んでいる』から、『銀行は崩壊し、底が抜け落ちている』へと移行しました。 そして今、私たちは何が起こるかを理解しようとすることに戻ります. 私たちは今どこにいますか？ 私たちは知りません。」
過去 1 年間に 9 回の利上げを行った FRB は、金利を引き下げるのに十分なほど経済を減速させることを期待して、来週も利上げを行うと予想されています。 しかし、活動が減速しすぎて、失業や景気後退につながる恐れもある。
その不確実性は、事業主と消費者の両方に重くのしかかっています。 ディズニー旅行を専門とする旅行代理店の Glass Slipper Concierge では、数か月にわたる散財の後、家族が夏と秋の旅行を控えています。
「事態は確実に減速している」と、オーランド地域の会社の上級顧問であるジェニファー・コズロウは述べた。 「昨年は、消防ホースから水を飲んでいるような気分でした。 しかし、今年は旅行にお金がかかり、人々は経済をより心配しています。 彼らは、『私が何かをスキップするなら、ディズニーへの家族旅行をスキップするかもしれない』と言っています。」
