Seagen は Pfizer の投資家が待ち望んでいた取引になる可能性がある

ファイザーはシーゲンの最初の求婚者ではない。 Merck & Co. は昨年夏の大半を Seagen との取り決めに費やした。 しかし、ブルームバーグが最初に報じたように、両社が価格について合意に至らなかったため、交渉は8月下旬に行き詰まりました。 今日のニュースにより、Seagen の株価は最大 13% 上昇しました。

しかし、ファイザーには、実際に取引を成立させるために必要なものがあるのか​​もしれません。 あるいは、業界で主要な買収対象の 1 つと広く見なされている企業にとって、これは健全な競争の始まりなのかもしれません。 Seagen は、強力な化学療法をがん細胞に直接送達するために抗体を使用する治療法である抗体薬物複合体のリーダーです。

ファイザーには、この取引を行う動機があることは確かです。 大手製薬会社は、投資家から、Covid の巨額の現金の山を使うよう圧力を受けています。

同社はまた、2025年から2030年の間に収益に大きな打撃を与える可能性のある特許失効の猛攻撃に対抗するために、2030年までに250億ドルの新たな収益をもたらすことを繰り返し約束しています.これは、2021年後半以来、ファイザーの多くの買収を推進してきました.片頭痛薬に焦点を当てたバイオヘイブン・ファーマシューティカル・ホールディング社、鎌状赤血球症治療メーカーのグローバル・ブラッド・セラピューティクス社に54億ドル、アリーナ・ファーマシューティカルズ社に67億ドルを投資し、mRNAおよび遺伝子編集技術に関連する一連の小規模な取引を行った。

Seagen は、その 250 億ドルの目標からさらに大きな利益を得るでしょう。 同社には 4 つの承認済み製品があり、2022 年の収益は 20 億ドル弱でしたが、株式アナリストは 2028 年までに年間売上高が 70 億ドルを超えると予想しています。

Seagen の抗体薬物コンジュゲートは、広範囲の癌でますます有効であることが明らかになっています。 さらに、これらの医薬品の製造は複雑であるため、ジェネリック医薬品との競合に対してはるかに抵抗力があります。 抗体医薬品は、すでにバイオシミラーに対抗する傾向があります。 適切な数の化学分子を一貫して抗体に結合させることの難しさを考慮すると、その可能性はさらに高くなります。

ワイルドカードは、メルク、または他の誰かが入札戦争に介入するかどうかです。

昨年の夏の Merck との交渉が進行中であるときに書いたように、Seagen の技術は、がん免疫療法の Keytruda が優勢な Merck の既存の腫瘍学ポートフォリオをうまく補完する可能性があります。 また、Keytruda と Seagen の Padcev は、膀胱がんの治療薬としてうまく機能します。食品医薬品局は 4 月に承認する予定です。

しかし、Merck と Seagen の交渉が決裂してからの数か月で、Keytruda の別の潜在的なパートナーが現れました。 12 月、Merck とモデルナ社は非常に早い時期に報告しましたが、キートルーダとモデルナの個別化がんワクチンを組み合わせることで、皮膚がんが再発する可能性や患者が死亡する可能性が大幅に低下したことを示す非常に有望なデータが報告されました。

当時、モデルナのステファン・バンセル最高経営責任者（CEO）は、「キイトルーダが効くところならどこでも効くはずだ」と指摘し、2 つの治療法を組み合わせた効果は多くの種類のがんに有効である可能性があると示唆しました。 ワクチンは、それ自体では効果が得られなかったがんにキイトルーダが効くようになるという希望さえあります.

その大雑把なシナリオは、まだ遠い夢です。 メルクとモデルナは、ワクチンと免疫療法の組み合わせの後期段階の研究に急速に移行していますが、科学がうまくいったとしても、商業的なハードルはまだたくさんあります. 個別化されたワクチンを大規模に製造することは非常に難しく、非常に高価になる可能性があります。 言い換えれば、抗体薬物コンジュゲートのポートフォリオ（適切な価格で）は、依然としてメルクのウィッシュリストに載っている可能性があります.

その組み合わせが連邦取引委員会の精査に耐えられるかどうかは別の問題です. それは、ファイザーが明確に優位に立っている場所です。 Seagen と Pfizer の腫瘍学へのアプローチには大きな重複はなく、アナリストは取引を成立させるための規制上の障壁はほとんどないと考えています。

しかし、これは別の潜在的な障壁を説明するものではありません.Seagenが独立を放棄するかどうか. 11月に任命されたCEOのデビッド・エプスタインは最近、ブルームバーグに対し、同社はすでに強力な成長を遂げるために独自の取引を行うことを検討していると語った.

ファイザーが（ありがたいことに）Covidの棚ぼたをどのように使うかを差別してきたことを考えると、Seagenを乗船させようとするために過大​​な支払いをするリスクは低いようです. これらすべては、Seagen が独自のものを構築し続けたいかどうかにかかっているのかもしれません。

ブルームバーグのリサ・ジャービスからの詳細 意見:

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Lisa Jarvis は、ブルームバーグ オピニオンのコラムニストで、バイオテクノロジー、ヘルスケア、製薬業界を担当しています。 以前は、Chemical & Engineering News の編集長を務めていました。

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